經過多年寬鬆政策後,全球5大央行中有4個同時可能轉向緊縮政策,令交中秋烤肉食材 觀音易員感到震驚,這種震驚從貨幣市場迅速轉移至全球債券市場,又從債券市場蔓延到全球股市。

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加拿大央行行長Stephen Poloz上周二重申,該央行可能會考慮進行2010年以來的首次升息。預計加拿大央行將在7月12日的會議上升息。成熟市場不宜過度7 11過年禮盒目錄追高

歐洲央行行長德拉吉上周二(6月27日)在葡萄牙發表講話時說,歐元區經濟的再通膨為減碼刺激提供了空間,上周三(6月28日)再次發表講話時,他也並未收回這樣的言語。英國央行行長卡尼措辭在上周發生變化。僅在一周前表示升息時機尚未到來的卡尼,上周三(6月28日)改變了自己的強調重點,稱可能需要開始提高利率,並將在未來幾個月就此辯論。唯有日本央行發出與別國央行不一樣的信號,指日本經濟在工資壓力開始形成之前,需要一段可持續的增長期。伴隨著這種緊縮傾向,加元、歐元、英鎊在上周飆升。全球國債上周四連續第3天下跌。拋盤將10年期美國國債殖利率推高至1個多月來最高水準。債券市場的全球拋售隨後蔓延到了股市。任何時候央行開始政策轉向,都必須從周期的角度進行考慮。這幾大央行幾乎都準備收緊金融環境。這表示全球金融市場將會有更多的波動。保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析,投資人對於目前的「充沛流動性」應有所戒備,此刻應強化資產配置的抗震能力,除了多國央行的鷹派訊號,國際貨幣基金(IMF)最近下修了今年的美國經濟成長預測,川普力推的擴張性政策受阻,減稅、基礎建設及鬆綁法規等方案至今仍無顯著進展,投資人不宜過度追高成熟市場股市。新興市場資金持續流入展望未來,施羅德投信投資長陳朝燈認為,新興市場受惠於基本面改善、股市評價相對低廉,以及債市殖利率誘人等利多,可望接棒成熟國家,成為全球經濟成長動能。陳朝燈解釋,就投資面來說,美國股債市上檔空間可能有限,且就歷史統計來看,美股於第3季都是傳統投資淡季,影響所及,資金明顯轉往便宜的市場,尋找更多投資機會。首先是歐洲。根據施羅德投資集團的報告,歐元區在2017年景氣復甦力道甚於美、日,例如歐洲PMI指數創下近6年來新高,顯示成長動能強勁,表現甚於美、日,在政治風險消退後,資金明顯開始回流。特別是,歐洲目前可說是已開發國家中最便宜的股市,目前歐股的本益比僅14.5,低於美國的18.3、全球的16.8,以及日本的14.6。另外,陳朝燈特別指出新興市場。他解釋,美元於開啟升息後走勢反向走軟,目前欲嘗試打底,在美元獨強趨勢結束後,剛好提供其他貨幣、特別是新興市場表現機會。單就看到資金面,根據JP Morgan研究指出,自2016年以來,資金持續流入新興市場,今年度更可望大舉超越去年的資金流入,新興市場時代即將來臨。(旺報)

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